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　  距離6月1日A股正式被納入MSCI指數僅剩下最后2個交易日，A股入摩進入倒計時。

　  在此之前，MSCI于北京時間5月15日公布了半年度指數成分股調整結果，234只A股被納入MSCI指數體系，納入比例為之前宣布的2.5%，今年8月明晟公司將會提升納入比例至5%。

　　在這兩周內，各方布局MSCI的速度進一步加快。一方面，與MSCI指數相關的ETF基金上市數量由1只增加至4只，MSCI基金數量也新增了3只；另一方面，北上資金不斷加速，5月以來的陸股通凈流入額為今年各月最高值。

　　不過，資金布局的行動并未對即將入摩的A股標的帶來明顯提振。據統計，5月14日至今，234只即將納入MSCI指數的標的股票中，62%的個股股價有所下跌，其中有6只個股跌幅超過10%。

　　MSCI指數ETF密集上市

　　A股入摩最終進入沖刺階段，相關ETF基金密集發起上市。

　　“越早上市越有優勢。”華南一家公募基金國際業務部負責人向21世紀經濟報道記者指出，“ETF基金是一種工具性較強的品種，在A股入摩前推出能率先獲得資金的注意。對于有流動性需求或者擇時考慮的資金而言，在各類MSCI相關基金中，可能會更傾向于ETF產品。”

　　在5月15日之前，A股市場僅有一只上市交易的國際通ETF基金——南方MSCI中國A股ETF。該基金由于批文上搶得頭籌，在4月3日即宣告成立，并于4月27日開始上市交易，上市以來該ETF的總成交額為13.14億元，日均成交額為6257萬元。

　　而在A股入摩細節公布后的兩周內，陸續有3只MSCI相關ETF基金上市，分別是華泰MSCI中國A股國際通ETF、建信MSCI中國A股國際通ETF、景順MSCI中國A股ETF，上市交易時間分別為5月18日、5月21日和5月25日，上市首日成交額依次是3.76億元、4.12億元和2.82億元。

　　截至5月29日，上述3只ETF分別上市交易了8天、7天、3天，總成交額分別為6.6億元、8.18億元和3.85億元，日均成交額依次是8244萬元、1.17億元和1.28億元。從整體成交情況來看，建信MSCI中國A股國際通ETF是4只MSCI上市ETF中目前成交最活躍的。

　　除了上述4只ETF外，于5月17日成立的易方達MSCI中國A股國際通ETF也即將上市交易。5月29日，該基金發布上市交易公告稱，將于6月1日也即A股正式納入MSCI指數當天開始上市交易，上市份額為17.44億份。

　　除了密集上市的ETF基金外，5月15日之后還有3只MSCI基金成立，分別是建信MSCI中國A股ETF聯接基金、景順成長MSCI中國A股國際通ETF聯接基金和前述易方達MSCI中國A股國際通ETF。

　　與此同時，目前還有平安大華MSCI中國A股國際ETF聯接、平安大華MSCI中國A股低波動ETF、平安大華MSCI中國A股國際ETF和南方MSCI中國A股ETF聯接4只與MSCI相關的基金正在發行。除平安大華MSCI中國A股國際ETF聯接外，其余3只基金的認購結束日均為6月初，或在A股正式納入MSCI后不久即成立。

　　超六成標的股下跌

　　在MSCI產品競速發行或上市交易之際，北上資金的步伐也在加快。

　　據統計，截至5月29日，5月陸股通北上資金凈流入額（陸股通北上資金買入成交金額減去賣出成交金額）為438.32億元，日均凈流入額為24.35億元，高于4月份日均22.74億元的凈流入額，同時也是今年以來凈流入總量最高的月份。

　　其中，5月15日至29日的凈流入額為221.09億元，這9天內的日均流入額為24.56億元，相較5月上半月有少許增加。

　　由于北上資金偏好于藍籌、白馬個股，而MSCI主要成分標的也以白馬股和藍籌權重股為主，因此MSCI標的股成為北上資金的主要配置標的。

　　華南一位公募基金經理5月29日受訪時表示：“今年2月份受海外股市波動影響，北上資金呈逆流出狀態，到3月份恢復為凈流入但規模不到，但到4、5月份北上資金凈流入速度明顯增快，這背后一定程度也在于外資通過陸港通渠道提前布局MSCI標的股。”

　　據廣發證券統計顯示，截至5月25日，北上資金5月份主要流入食品飲料、銀行、家電等行業，流向個股包括貴州茅臺、五糧液、招商銀行、格力電器等，這些個股均為納入MSCI的標的。

　　不少分析人士認為，在經歷年初的殺估值行情后，此類藍籌股票估值風險得到較為有效的釋放，隨著資金持續流向這類股票，也將提振大盤的反彈力度。

　　不過，無論是MSCI指數基金的競相發行，還是北上資金的加速布局，短期來看似乎并未對即將入摩的A股標的帶來明顯的提振作用。

　　據Wind數據統計，5月14日至29日，234只即將納入MSCI 指數的標的中，有146只個股出現下跌，占比高達62.39%。

　　其中，跌幅在10%以上的有6只，包括東方園林、新城控股、包鋼股份、通威股份、榮威發展和二三四五，其中東方園林因發債事件在這一期間股價下跌了21.27%。此外，跌幅在5%至10%之間的有41只。

　　整體而言，234只入摩標的股5月14日至29日的平均漲跌幅為-0.88%，今年以來的平均漲跌幅為-2.48%，均呈下挫狀態。

　　有機構分析指出，雖然短期外資流入對市場情緒有提振作用，但單純從資金面而言，A股入摩對行情的支撐力度較小，中長期市場風格還是取決于國內經濟基本面。